聯邦儲備委員會警告:金融市場流動性風險加大,穩定幣易遭資金外流影響

美聯儲最近發布的金融穩定報告指出，市場存在大量流動性風險，穩定幣仍易受擠兌衝擊。報告關注了四大風險領域，包括資產估值、企業和家庭借款、金融業槓桿和融資風險等方面。

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金融市場流動性風險加劇

報告顯示，雖然銀行融資整體相對穩定，但金融市場其他領域的流動性風險日益加劇。短期融資市場的結構性脆弱性仍然存在，優質和免稅的貨幣市場基金、其他現金投資工具和穩定幣都容易受到擠兌衝擊。此外，由於風險性和非流動性資產持有比重上升，壽險公司面臨較高的流動性風險。

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四大風險領域聚焦

聯儲關注的四大風險領域包括：資產估值、企業和家庭借款、金融業槓桿和融資風險。儘管近期房地產交易活動疲軟、房價下跌，房地產估值依然處於高位。企業債務保持在高水平，但在盈利增長的支撐下，利息保障倍數仍較高。家庭債務水平則相對適中。儘管3月銀行業承壓，但大型銀行的資本充足，能承受高利率帶來的潛在壓力。

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融資風險和銀行業資產負債表變化

報告指出，2020年和2021年，銀行業資產負債表增加了近2.3兆美元的證券，大部分為可供出售證券（AFS）和持有至到期證券（HTM）。但隨著利率上升導致債券價格下滑，AFS和HTM投資組合的公允價值分別下降2770億美元和3410億美元。如果銀行被迫出售證券組合以應對擠兌潮，則存在風險。儘管如此，美聯儲認為國內銀行流動性充裕，對短期批發性融資的依賴有限。